财新传媒
2015年04月20日 19:29

中国经济十年,增长与再平衡

中共十八大报告提出,到2020年,实现全面建成小康社会目标,量化指标是国内生产总值和城乡居民收入翻一番。

这意味着,中国经济这十年,主题就是建成小康社会。当然,对小康社会的定义是全面的,不仅是经济总量和人均收入翻番,而且要实现城乡居民生活均等化等一系列社会发展综合指标。

以中国经济潜在增长率看,实现经济翻番任务并不难,但由于经济周期......

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2015年03月15日 13:43

总理记者会十大信号,中国“被通缩”

总理记者招待会是每年“两会”重头戏,舆论希望从总理答问中获得更直接的政策宣示。

今年政府报告是在“四个全面”基调下出笼的,因而既要考虑到当年经济社会发展计划,更应具有中期指向意义。最终通过的政府报告做了30处修改,其中最重要的是直接点明2015年工作总体部署要按照“四个全面”战略布局,再次显示出,党管经济正成为“新常态”。

李克强总理做政府报告时,一句“有权不可任性”引起社会舆论强烈共鸣。然而,知易行难。“两会”期间,一些政府官员的行为表现依然任性,《立法法》修改过程更是一波三折,期间有权者在三读稿中任性删除了“税率法定......

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2015年03月14日 09:00

限制“专车”,交通部长为何任性

尽管总理报告强调不能让权力太任性,但在现实生活里,政府的任性随处可见。
先是北京市副市长称,北京永不放开住房限购,随后又有交通部长表示私家车永远不能成为“专车”。权力的任性反映在两会上,是《立法法》三读草案竟然删除了“税率法定”的表达。
这是一个限制权力的时代,也是一个权力太任性的时代。
我不认为北京市和交通部的领导不是好干部,但也许正因为他们
是好领导,他们或许更多听取了所辖部门的专业建议,为部门利益或利益集团所利用。
如果说北京市住房限购还有一些特殊原因的话,那么交通部对于出租车管制和“专车”运营的表达,更多的是出于本能的权力意识。......

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2015年03月08日 15:41

李克强没说的话 楼继伟都说了

在中共部级干部里,财政部长楼继伟是个性比较突出的一个,这与其成长环境和学术背景有关。因为自信和开放,楼继伟回答问题就坦诚专业,而不是绕来绕去“讲政治”。

楼继伟调侃说,他除了带副部长做助手,还带了一个大包,里面装满了材料,准备回答各种问题。虽然是玩笑话,但这一点应该得到肯定,这体现了高级官员的敬畏心理,既敬畏专业责任,也敬畏人民的知情权。

当然,小报告不是要对楼继伟进行表扬,而是要解读一下楼继伟的记者会透露了哪些政策信号。

信号一:财政政策比总理报告讲的要积极。

李克强总理做的政府工作报告谈到财政政策时,提到2015年财政赤字规模是1.62万亿元,赤字率为2.3%。仅......

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2014年12月01日 08:13

国务院为何急着要推存款保险

国务院法制办在11月30日公布了《存款保险条例(征求意见稿)》,用30天时间向社会广泛征求意见,如果不出意外,2015年初,这一条例会开始实行。

存款保险制度具有四个特点,一是限额赔偿,最高50万元;二是强制投保,覆盖全部存款机构;三是差别费率,降低存款机构“道德风险”;四是覆盖面广,50万赔付额度可以覆盖99.63%存款人的全部存款。

这样的制度安排,实现了国家不再给银行个体信用背书。长期以来......

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2014年11月07日 09:06

谁不想让房产信息联网

APEC本来是个高大上的东西,在北京召开后,变得家喻户晓。因为这个百年不遇的会议,与北京人的出行、工作,甚至喝奶挂上了钩。前天我馋糖炒栗子这口儿,兴冲冲跑到亚运村一个小区摊贩那里,结果被告知,因为APEC,室外禁止炒栗子。

这APEC,竟然动了我的糖炒栗子。

像糖炒栗子这样的话题都是坊间笑谈,逗个闷子而已,不过对于官方而言,到目前为止还乐不起来。如此大阵仗的会议,中国能否起到实质主导作用,现在还......

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2014年10月16日 17:51

房地产要经历漫长市场出清过程

央行日前宣布放松住房信贷限制,此举被称为政府“救市”,但“限贷”已收手数日,房地产市场并未出现热销场面。近日市场又传,11月或将调整二手房交易营业税,由原来对普通住房满5年的交易免征营业税,调整为满2年即可免征。

从解除“限购”,到结束“限贷”,这样一连串动作,表面看是“刺激”住房销售,但本质是放松管制,这与政府今年以来的改革思路并不矛盾。房地产调控政策逐步退出舞台,意味着政府将会抽出那只“闲不住的手”,不再人为调控房......

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2014年08月18日 20:13

南海局势或导致7月外资跳水

7月外商直接投资(FDI)同比下降17%,创两年内新低,但观察近两年FDI月度数据,7月投资额波动或属意外,不能说明外资趋势发生了逆转。

商务部统计数据显示,7月中国实际外商直接投资(FDI)78亿美元,同比下降17%,环比下降45.9%。

上半年实际外商直接投资633.3亿美元,同比增2.2%,但到了7月,形势似乎急转直下,当月FDI数额比6月的144.2亿美元,下降了近一半。

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2014年08月15日 20:43

房价主跌浪明年开始

住建部官员称,今年下半年要千方百计“去库存”,这意味着房企要千方百计以价换量,地方政府要千方百计刺激需求,而不合时宜的限购政策也要适时退出,但对需求方和供给方两端刺激的同时,缺了对最关键的中间环节——商业银行的激励。

最新公布的7月货币信贷数据不尽人意。据统计,7月新增贷款3852亿元,同比少增3145亿元。社会融资规模2731亿元,分别比上月和去年同期减少1.69万亿元和5460亿元。广义货币M2余额同比增长13.5%,比上月下降1.2个百分点。

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2014年07月29日 09:20

财政货币化,中国版QE

鉴于财政收入增速下降,而民生支出又不得不增加,为“稳增长”,财政货币化现象开始显现。无论是向国开行提供1万亿元PSL,还是向地方银行提供低息再贷款,都是企图以政策性贷款替代财政支出,扩大总需求。

在媒体报道国开行获得1万亿元PSL低息贷款后,7月25日,彭博社消息称,央行向河北银行提供10亿元低息再贷款。虽然该消息尚未得到河北银行确认,但21世纪网记者从多个渠道获悉,今年7月以来,央行接连向内蒙古、上海、汉口、长沙等多家地方银行,分别提供了额度为5-10亿元不等的......

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2014年07月28日 10:18

国务院的政策逻辑是什么

财新宏观记者霍侃在一篇报道中记述了国家开发银行资产负债表的变化。一季度末,国开行资产总额为8.34万亿元,而到了6月末,资产总额达到9.9万亿元。

这增加的1万亿元资产,就是来自央行支持棚户区改造的资金。霍侃报道说,在资金到位过程中,央行提供资金的方式,也从最初的再贷款,最终落实为7月初文件字面上的PSL(抵押补充贷款,即Pledged Supplementary Lending)。央行人士说,启用PSL,是希望其成为引导中期利率的工具。

PSL能否演变为具有无风险利率特征的中期基础利率,目前并不能确定,但这笔1万亿元的资金支持,倒是成为实实在在的政策......

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2014年07月24日 19:09

“小微贷款”政策标本皆不治

小微企业贷款难本是世界性难题,解决办法是制度创新,依靠运动式方法不仅不能治本,甚至不能治标。在经济下行背景下,小微企业是周期调整的主要牺牲品,让银行承担信贷风险的办法,注定解决不了融资难问题。

国务院总理李克强7月23日主持召开国务院常务会议,部署多措并举缓解企业融资成本高问题。会议称,当前我国货币信贷总量不小,但企业特别是小微企业融资不易、成本较高的结构性问题依然突出,不仅加重企业负担、影响宏观调控效果,也带来金融风险隐患。

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2014年05月26日 18:59

“限降令”反促房价加速下跌

价格管制从来都不是好东西,虽然短期可以起到平稳价格作用,但无法从根本上改变供求关系,只能使价格动态平衡过程延长。如果被市场解读为相反信号,甚至可能使市场情况变得更糟。

如同“限涨令”促进了恐慌性住房需求一样,杭州近日推出的房价“限降令”,则会进一步加大购房者的观望气氛,并促使开发商加大促销力度。

据报道,杭州政府规定,自5月23日开始,如果商品房实际成交价低于备案价15%以......

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2014年05月13日 07:38

周小川说了多少实话

分析周小川的讲话,不能局限于他现在说了什么,而要看,他能够做什么。对于宏观政策而言,时间是最大的敌人,谁让决策者给自己上了7.5%这个套。

央行是否全面降准,成为分析师关注话题,而周小川周末在五道口论坛的讲话,似乎浇灭了市场的热情。

周小川表示,目前国务院强调宏观调控要有定力,不会采取大规模的刺激政策。周小川称,“央行主要进行逆周期调整。如果我们发现周期变化,会进行逆周期调整,绝大多数......

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2014年05月11日 16:17

为啥盼着肖钢去河南

肖钢要去河南了。

几天前微信上普大喜奔,投资者热泪盈眶,有人留言,股市终于要涨了。

证监会主席肖钢上周的确去了河南,不是去做传言中的省长,而是去调研,这让热盼肖钢去河南的人傻了眼。盼着肖钢去河南,不是让他去发配,是希望股市能上涨。

股市中从来不乏良好愿望,但即便肖钢真的去了河南,股市也未必能上涨,因为......

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2014年04月29日 22:03

南宁救市,打响逃跑第一枪

中国人大都经历过两种市况,一种是凭票购买,限量供应;另一种是鼓励抢购,变相促销。看得多了,人们也就悟出一个朴素道理,抢着买的必定是好东西,好东西才可能限购。于是,人多的队伍,越排越长。人少的店铺,门可罗雀。

买的没有卖的精,这是人间真理,但买家有时也不傻,买涨不买跌,就是资产市场的买家定律。房价降了,买家们开始观望,他们知道,越不买,就会跌得越多。买家少了,卖家就会着急。中国房地产的真正卖家不是开发商,是政府。开发商卖房子,政府才点票子。所以,当房地产滑......

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2014年04月24日 17:55

宏观调控:翠花,上酸菜

国务院推出80个示范项目向社会开放,既表明放松管制决心,更要取得民间投资直接成果。少吃多餐的“稳增长”方式进一步证明,“强”政策仍然摆脱不了实用主义原则,宏观调控只不过采取的是“温”刺激。

在央行宣布“定向降准”后,国务院再推80项目吸引民间投资,这意味着温和的刺激政策会不断加码,项目投资虽在投资改革背景下出台,但难掩政策功利目的。

4月23日,国务院常务会议确定进一步落实企业投资自主权的政策措施,决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目。

会议确定,进一步缩减投资核准范围,下放核准权限,推进投资主体多元化,让民间投......

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2014年04月16日 17:52

“刺激政策”穿了马甲

增长目标定为7.5%,地方债进入还债高峰期,宏观经济又面临下行压力,很难想象没有积极的宏观管理,政府年底如何交作业。虽然强调没有“强刺激”,但一日三餐改为一日多餐,表面看饮食习惯变了,但口味其实还是原来的。

李克强总理日前在博鳌强调,中央政府不会再搞“强刺激”,这样的说法虽然让学界感到欣慰,但变相的“强刺激”恐怕仍然难免。

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2014年04月03日 20:10

“微刺激”显示政策两难

与市场对刺激政策的预期相比,4月2日出台的国务院“微刺激”令投资者失望。A股次日以绿盘报收,显示市场仍对经济基本面不看好。

周三国务院常务会议公布了旨在刺激经济的调控政策,主要包括三方面,一是给小企业减税,二是加快“棚户区”改造,三是加快中西部铁路建设。

三个不大不小的政策并无新意,虽然兼顾了供给端与需求端,但对总量影响不会太大,这也许意味着新政府在坚持不搞“大刺激......

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2014年03月30日 22:01

我们其实都是河北人

闹来闹去,其实我们都是河北人。

京津冀虽分属三个行政区,地理上却是一家人,只是这一家人在历史上分分合合,闹成现在这个样子。

河北省肇始于直隶省,直隶省会最初为大名,雍正八年改设保定,对外通商后,直隶总督兼任北洋大臣,北洋大臣要常在天津口岸办公,天津也就成为半个省会。1928年6月,直隶省改名河北省,省会设在天津,同年10月,省会迁往北平,两年后,省会再迁回天津。而天津在1935年6月成为直辖市,......

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