财新传媒
2014年03月28日 20:22

“京津冀”为何是一号工程

中国人喜欢首长工程,因而坊间把京津冀一体化的区域规划称为“一号工程”。

“一号工程”之所以能够为坊间热议,不仅是因为 “一号首长”亲自出面协调三地,也不仅规划是本届政府标志性发展战略,更重要的是,规划表达了强烈的政治意愿。

全国人大日前通过的政府工作报告,已经将京津冀一体化放到了重要位置。报告在谈及区域经济发展时这样写道,“推进长三角地......

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2014年03月24日 21:44

“双面”央行左右摇摆

就像一枚硬币的两面,央行也具有两面性,正面是特征鲜明的改革者,背面是旧有格局的维护人,近来央行对互联网金融的态度变化,表现出典型的双面人格。

涉及互联网金融监管的领域主要包括P2P小额信贷、余额宝等各种宝类货币基金、二维码支付与虚拟信用卡、第三方支付等。央行一改此前支持互联网金融的承诺,出台一系列政策限制相关业务,人行统计调查司司长盛松成更是撰文称要对余额宝等货币基金的协议存款征收存款准备金,这让央行的形象由“小清新”一下子变成了“收租婆”。

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2014年03月14日 20:44

央行要帮银联分杯羹?

对于中国的银行家而言,移动互联网不再是时髦的通讯手段,其更像一个搅屎棍,让体面的银行家生活变得焦躁起来,而烦恼无休无止。

3月13日,中国人民银行支付结算司下发了关于暂停虚拟信用卡和二维码支付业务的通知,并已抄送人民银行相关分支机构、清算机构和支付清算协会。

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2014年03月14日 10:53

肖主席,别老用右手摸左手

证监会有两只手,左手抓发行,右手抓监管,两只手有时互相摸摸,感觉很像老婆的手。俗话说,十指连心,很难想象,证监会能够用右手打左手。

自己审批的股票,自己再去监管,即便不是装模作样,恐怕也是只打苍蝇,不打老虎。

“两会”过后,新股发行IPO会再次启动。数次暂停与重启,像“剪羊毛”一样重复有序,而每一次IPO重启,都伴随着发行制度改革。近期几次IPO改革有模有样,广泛征求......

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2014年03月11日 15:24

汇率,周小川暗示了什么

东一榔头西一棒子,车轱辘话来回说,让听众云里雾里,这是现代央行行长的话术。在这方面,美联储前主席格林斯潘做的最好,中国央行行长周小川有学有样。

不过,中国央行与美联储行事风格不同,美联储善于引导市场预期,中国央行热衷于出其不意,这使得货币政策效率大为不同。市场对中国央行颇多微辞,就在于货币政策的突然变化,往往带来意想不到效果,中央银行家可能偷着乐,但市场参与者有时恼怒得快要崩溃。

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2014年03月06日 20:09

发改委不是壮士,断不了腕

都说改革犹如壮士断腕,但断腕不好,可能流血不止,壮士会成为烈士。改革受人期待,但改革不能意气用事。

在经济改革菜单中,国家发改委的削权改革最为引人关注,不仅因其权大遮天,招惹众怒,更因为发改委的确在用权力之手配置国民经济重要资源。

既然改革是要用市场配置资源,那么改革就要管住发改委这只“闲不住的手”。发改委当然不是壮士,不可能自断其腕,甚至连砍别人胳膊的勇气都没有。全称为国家发展与改革委员会的......

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2014年03月05日 16:43

7.5%意味慢改革

尽管李克强总理在政府工作报告中强调改革重要性,但在局势复杂的2014年,政府在保持既定改革节奏同时,宏观政策更侧重于稳增长。

指望改革马上就能带来红利的想法过于天真,无论是政府简政放权,还是建设市场配置资源制度,本身需要过程,发挥效力更需要时日,而时间却如白驹过隙,稍纵即逝。对于已经设定宏观调控模式的政府管理而言,保下限更重要。

从政府制定的2014年经济任务中,即可以看到政策主调。

......

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2014年02月28日 19:37

破雾霾靠吹,京津冀发展靠推

2月26日,持续一周的北京雾霾开始退去,这得益于来自北方的冷空气。这天晚上,微信圈里有一张照片被转发,照片上一个人狂奔而来:“乡亲们,好消息!再坚持一下,据说风已经到张家口了!”

微信虽是调侃,体现北京人的幽默感,但也突出了张家口的重要性。对于北京人来说,张家口是一个遥远而又亲近的城市。不仅是因为风,还有北京和张家口一起申办冬奥会,使这两座城市有了交集。北京与河北省交好的城市还不少,如唐山,那里不仅有首钢,还有京唐港。之所以有京唐港,就因为北京不想货物海运被天津卡脖子。尽管连接北京与天津港的......

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2014年02月27日 22:54

今年是最后的卖房年

一则银行限贷消息,引发了国内资产市场的动荡。

上周末有消息说,兴业银行开始停止房地产开发贷款。此消息发布后,立刻在互联网上引起热烈反应。由于近日人民币对美元汇率连续下跌,市场人士担心热钱可能外流,再加上近期多地有楼盘降价促销,一时间房地产即将崩盘的议论甚嚣尘上。

议论归议论,而股票市场却做出了真实反应。作为实体经济晴雨表,股价往往能够提前反映未来基本面走向,周一股市开盘,房地产与银行股就引领大盘下跌,并在收盘时录得较大跌幅。

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2014年02月20日 18:11

人民币没有贬值逻辑

美国缩减QE的外溢性已经影响到人民币,但人民币对美元大幅贬值的可能性并不存在。

人民币兑美元汇率近来出现下滑,改变了市场多头情绪。2月19日周三,人民币即期交易在开盘半小时内急贬近一百个点,引发美元空头止损。不过有报道称,早盘至少有两家中资大行轮番抬价报买美元,使人民币快速走贬。而中国央行公布的美元兑人民币中间价在本周也连续四天走高,到周四时达到1美元兑6.1146元人民币。

虽然中国经济有下行压力......

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2014年01月25日 10:22

高房价是财政杠杆

财政收入增幅与经济增速关系密切,在中国经济逐渐走缓大背景下,财政收入减速是大趋势,不过,尽管2013年中国经济增速创下14年新低,但财政收入仍然保持了两位数增长,表明中国税收能力富有弹性。

财政部日前公布了2013年财政收支情况,全国公共财政收入12.9万亿元,比上年增长10.1%。其中中央财政收入6万亿元,比上年增长7.1%;地方本级财政收入6.9万亿元,比上年增长12.9%。财政收入中,税收收入11万亿元,比上年增长9.8%。

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2014年01月17日 00:50

货币环境偏紧是假象

生活中常常是“一叶障目,不见泰山”。2013年的偶然一次“钱荒”,一度也让市场失去了判断力。实际上,尽管表面看流动性偏紧,但货币增长速度并不低。

近日公布的中国金融数据显示,2013年末,广义货币M2余额110.65万亿元,同比增长13.6%。央行官员认为,高出0.6个百分点的M2增速基本达到了预定调控目标。

M2增速超过调控目标,实际意味着央行的货币政策并没......

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2014年01月07日 17:00

包子有肉,不在褶上

2013年挺有意思,东南西北风,风向变化莫测,所以写东西也得看天。不过不管什么风向,咱都得努力透过雾霾看星空。我常常仰望星空,不是因为心怀宇宙,的确是因为找不到北。

我是天津人,在天津长大,学的是经济学,不太喜欢写作,但最后却干了写作的工作。我的老同事胡舒立曾经调侃我,说“命运捉弄人,刘杉便是一大明证”。以前一直挣扎着要换工作,折腾半天,结果逃不脱命运的安排,如今已到“知天命”年景,所以就认了。

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2013年12月31日 09:04

购房人实际是地方债务买单者

谁为政府债务买单

时至年末,债务清查的靴子终于落地了。

审计署12月30日发布了全国政府性债务审计结果,数据显示,截至2013年6月底,全国各级政府负有偿还责任的债务206988.65亿元,负有担保责任的债务29256.49 亿元,可能承担一定救助责任的债务66 504.56 亿元。

......

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2013年12月19日 17:37

缩减QE改变中国市场预期

缩减QE改变全球货币预期

伯南克在离任前启动了QE退出程序,不仅为他自己留下了一个完美结局,同时也让全球货币政策进入了新周期。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布了货币政策声明,美联储将在2014年1月开始缩减购债规模100亿美元,同时维持联邦基金利率区间在0.0%-0.25%不变。

FOMC表示,如果经济保持既定方向,则将在未来政策会议上继续谨慎缩减购债。这......

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2013年11月21日 17:35

房价逆转接近临界点

11月20日国务院常务会议决定,将实行不动产统一登记制度。

新闻稿是这样表达的,“各地在中央统一监督指导下,结合本地实际,将不动产登记职责统一到一个部门。二是建立不动产登记信息管理基础平台,实现不动产审批、交易和登记信息在有关部门间依法依规互通共享,消除“信息孤岛”。三是推动建立不动产登记信息依法公开查询系统,保证不动产交易安全,保护群众合法权益”。

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2013年11月07日 19:07

“促改革”将替代“稳增长”

中国近来的宏观调控有点像玩魔方,只不过这个魔方主要有三面,“稳增长、调结构、促改革”。在不同的时段,调控者留给公众观看的是魔方不同的侧面。

中共十八届三中全会周末举行,尽管改革方案仍具神秘色彩,但毫无疑问,中共将会推动新一轮经济改革,这不仅因为改革深入人心,更重要的是,政治和经济局势要求主政者必须改革。

从经济层面看,单纯的“稳增长”仅仅是一时之稳,而要实现经济的长治......

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2013年10月29日 17:09

“三中全会”的改革逻辑

中共十八届三中全会11月9日召开,对于可能出台的改革方案,坊间充满热盼。

一份1个月前公开发布的国务院发展研究中心版经济改革方案,近来突然得到舆论关注。方案牵头人包括国研中心前党组书记、中共财经智囊刘鹤,因刘鹤地位特殊,坊间猜测这份报告很可能是“三中全会”经济改革方案的蓝本。

中国政治运作复杂,最终出台什么样的政策要依赖领导人对总体利益的权衡,而绝非简单依靠政治理念或者理论偏好。作为全局性改革方案,......

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2013年10月24日 18:46

宏观经济还是投资唱大戏

10月24日, 汇丰银行公布10月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.9,高于9月的50.2,达到7个月来最高。

汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为:“这表明进入四季度,中国经济复苏的势头正在进一步巩固。我们认为温和复苏将在未来得以延续,从而为加快推进结构性改革创造有利条件”。

如果说经济温和复苏得到肯定,那么政府会加快结构调整速度,这也意味着经济增速可能要放缓。高盛经济学家哈继铭认为,像三季度7.8%这样的增长加速是不可持续的,因为它的......

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2013年10月02日 07:41

上海自贸区开放度不足

上海自贸实验区已经挂牌,备受瞩目的负面清单也公布于众。与市场预期相比,上海自贸区的开放程度要小一些,特别是金融开放显得谨慎,而一些人渴望的诸如企业所得税减免、设立免税店等优惠政策也未出现,这验证了笔者此前的评论,即上海自贸区是全国的试验田,而不是上海的自留地。

商务部长高虎城在回答媒体提问时表示,建立上海自贸区有三个意义:一是通过先行先试,使试验区形成与国际经贸通行规则相互衔接的基本制度框架,成为我国进一步融入经济全球化的重要载体;二是有利于培育我国面向......

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