财新传媒
2011年11月03日 14:17

G20戛纳峰会,不过一场红毯秀

戛纳是法国著名度假圣地,更以电影节闻名于世,影星们的红毯秀常常吸引世界各地的影迷。二十国集团(G20)峰会今年在这里举行,但全球政治领袖是达成救助全球经济的共识,还是仅仅走个秀场,此前让人无法判断。不过可以肯定的是,G20已经无力取得共识,更难以推动全球货币制度改革了。

可以想见,各国领袖在飞往戛纳时一定带着各自的政策主张,同时,欧元区也期待中国领导人带来欧元支票。不过,当专机落地戛纳后,各国领导人不得不对原有主张有所保留,这一切都源于希腊政府公投建议。领导人们或许考虑暂缓支持对欧元区的救助工作,甚至对全球治理的改革设想,也无机会交流。

这次峰会是在欧洲爆发主权债务危机......

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2011年09月29日 22:53

谁逼得温州老板跳楼

年纪大的中国人都看过芭蕾舞剧《白毛女》,故事讲的是女主人公喜儿的父亲杨白劳无法偿还高利贷,债主黄世仁要抢走喜儿抵债,喜儿被迫跑到深山里。因缺少食盐,喜儿的满头青丝变成了白发,成为野人般的白毛女。

这个故事告诉我们,高利贷害死人。

故事的年代离我们很遥远。中国改革开放后,借贷关系也发生了很大变化。在正常资金市场,经常出现债务人欠债不还现象,搞得债权人无计可施,一旦债务人大量破产,反倒引发系统性金融风险。而在民间借贷市场,欠债不还的可能性大大降低,其中既有浓厚的人情关系,也因讨债方法不择手段而让欠债成本加大。

欠债还钱,天经地义,但还不上钱怎么办?一是跑路,像喜儿那样躲到黄世......

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2011年09月15日 20:35

关注增长质量前提是政治改革

第五届夏季达沃斯论坛日前在中国大连举行,主题是“关注增长质量,掌控经济格局”。对于大多数参会者而言,这个主题大而不当,因为只有政府决策者才思考这样的问题。

决策者真的能掌控经济格局,并促进增长质量吗?恐怕不一定。关注增长质量这个话题,中国说了很多年,今天还在讨论这个问题,一方面说明问题长期难以解决,另一方面说明经济格局的确变了,不得不关注增长质量了。

目前论坛成风,头脑风暴很多都是口角,鲜有新思想。论坛更多带有聚会情结,参会者有的沦为“口力劳动者“,有的就是赴party了。

李开复博士在微博上说,“第一天的三个感想:1)虽然是国际交流平台,......

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2011年01月27日 08:51

若不改革土地制度 房产税将刺激政府推高房价

一些城市试点开征房产税的传说似乎就要变为现实。不过与此前人们翘首相盼的境况相比,此时舆论多了一些理性的声音。人们开始提出疑问,政府对公民财产征税,是不是需要公民同意?房产税到底会抑制房价还是推高房价?

政府向老百姓征税,都会给个冠冕堂皇的说辞。此次地方政府欲开征房产税,就是打着抑制高房价的旗号。这个口号颇有市场,并赢得众多买房人的支持。不过,当政府任意对私人财产征税时,这已经不仅仅是房价和税收问题了。

这首先是一个法律问题。中国正在建设法制国家,虽然处于初级阶段,但毕竟已经有《宪法》,有《立法法》。其中《立法法》明确规定,“对非国有财产的征收”必须立法。地方政府开征房产税,就是征收......

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2010年11月10日 09:56

G20峰会寻求平衡增长汇率制度

英国财政大臣奥斯本10月23日称,鉴于G20财长及央行行长会议就国际货币基金组(IMF)话语权改革取得重要突破,恢复全球经济平衡问题将成为11月G20首尔峰会的主要议题。韩国G20峰会筹委会10月24日表示,为避免竞争性货币贬值,应实行能将经常收支项目维持在可持续水平的政策。首尔峰会有望制定具体的指导方针和经常项目收支目标,并将成为G20首尔峰会的最大焦点。

由于美联储实行二次“量化宽松”货币政策已成定局,美元增发必然导致对外贬值,由此引发的汇率战几乎难以避免。尽管此前G20财长和央行行长会议强调要“更多由市场化机制决定汇率,避免竞争性货币贬值”,但没有基本的制度约束,这样的表态就只能是态度,而无法成为行动。

......
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2010年09月09日 18:59

奥巴马减税与中国加薪

大凡政治家都要把民生问题挂在口头,也会因时因地推出相应抚慰民众的政策。这是因为,民众选票决定他们的政治命运。

虽然中国政治体制与欧美不同,但民众诉求也是政治家必须面对的问题。中国国家副主席习近平日前发表演讲时就提到“权为民所赋”,这意味着中国执政党已经意识到人民对权力约束的要求,也意味着政府会更多关注民意和民生问题。

在东西方政体中,如何提高居民收入,同样都是一个永恒的话题。政治家解决这个问题不外乎两个途径,一个是刺激经济增长,以提高劳动收入;一个是减少税负,以增加家庭的可支配收入。如果各国的福利政策和政府职能不同,其提高居民收入的政策偏好也不同。小政府或许偏重减税,福利国家则偏重......

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2010年09月03日 11:09

中产阶级不是“消费阶级”

尽管学者们对中产阶级一词有不同的定义,不过但凡说道中产阶级,往往让人想到两方面的含义,其一是他们有稳定的生活状况,其二是他们对民主制度有较高要求。

几天前,亚洲开发银行公布了亚洲中产阶级标准,以消费水平划分,亚行将中产阶级定义为每天消费2至20美元的群体,其中又分为“底层”、“中层”和“高层”三类。按照这个标准,从1990年到2008年,中国增加了8.4亿中产阶级人口。不过亚行也认为,这8亿人中有4.42亿人口每天消费在2-4美元,属于“底层中产阶级”,一旦遭遇重大危机,他们很容易陷入贫困。

读到此条新闻的中国人不禁哑然失笑,颇有“被中产”的感觉。

周二中午,在清华大学边上的北京全聚德饭店与历史学......

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2010年08月20日 10:31

“带头大哥”为何劝降开发商

秋天是北京最好的季节,对于大陆房地产业而言,秋天也是最好的季节。九月和十月,房地产销售最为火爆,素有“金九银十”之称。

但今年不同了。持续的房地产调控还在进行中,并且看不出放松的迹象。数据也显示,房地产市场博弈依然处于胶着状态。国家统计局最新统计表明,7月份全国70个大中城市房价同比上涨10.3%,涨幅比上月缩小1.1个百分点,环比涨幅持平。房价环比涨幅持平,意味着房地产买卖双方进入了僵持阶段。这也说明,绝大部分开发商还没有认识到房地产调控能够坚持下来。

但也有聪明的开发商早已举起降价大旗,如万科、恒大等。就连一向反对房地产调控,坚称房价不会下跌的大陆房地产业“带头大哥”任志强,也认为房价不......

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2010年08月13日 10:49

CPI最该反“三俗”

当下北京最热的话题要数郭德纲了。

郭德纲与北京电视台的纠纷被媒体和外界放大,坊间甚至说郭德纲就是“三俗”典型。郭德纲一事源于民事纠纷,但郭德纲因为见识太少,学习不够,所以他把法律和道德当成相声包袱了,最终结果是把自己装进去了。

艺术家说,大俗即大雅。而大雅的东西要深入人心,结果必然是大俗。郭德纲是否“三俗”,郭德纲和“小沈阳”比究竟谁更俗, 恐怕不是由CCTV、BTV,以及官员说了算。尽管我不喜欢郭德纲,对郭德纲的言行也持批评态度,但我还是认为应该在法律框架内解决民事纠纷和刑事案件。不要让反“三俗”演变为官员的庸俗、低俗和媚俗行为。俗话说,群众眼睛是雪亮的,那就应该相信群众,让人民群众自觉......

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2010年08月11日 14:02

中国人的收入为何不真实

西方人从不问别人的收入,中国人也不问。这倒不是中国人学习了西方文明,而在于中国人不好问,因为大部分人都有“来历不明”的收入。 官员们成为一个富有群体,贪腐问题变得越来越难解决。专业人士“外快”越来越多,专业劳动变得更加昂贵。地下经济兴旺发达,“老大”和“小姐”也在险中致富。中国人的收入让人看不懂,一方面是居民收入占GDP比重逐年下降,一方面却是房价不断飞涨。中国人的钱到底从何而来?

大陆经济学家王小鲁一直在做关于中国人灰色收入的调查,并连续出了两次报告。其最近的调查结果显示,中国中高收入阶层以上居民的隐性收入大幅度增加,特别是最高收入居民的实际收入高达统计收入的几倍。他认为,这些隐性收入中的......

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2010年08月04日 15:27

商业地产和住宅周期一致吗

美国经验表明,在同一周期,二者价值变动具有正相关关系,商业地产增值主要动力是土地价格上涨和资本推动

今年房地产调控以来,开发商经营策略发生转变。有人捂盘等待政策变天,有人转入商业地产开发。很多开发商认为,在住宅市场遭受政策打压之际,商业地产机会更多,因而部分资金转战商业地产开发。

在商业地产日渐热络之际,一个问题随之提出,商业地产会逆周期而动吗?商业地产会不会引发新一轮泡沫?

中国房地产业高速发展,但至今尚未经历一个完整的商业周期,市场不仅对住宅价格走势把握不准,对商业地产更是知之甚少。

美国作为一个高度发达经济体,商业地产经历了多次商业周期,其经验值得借鉴。

在此......

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2010年07月23日 21:29

美元难以被替代

美国“两房”日前退市,中国手持的数千亿美元“两房”债券能否顺利兑付本息,尚待观察。由于美国持续财政赤字,美元未来走向也颇让人担心。

在美国财经作家马丁•迈耶的畅销书《美元的命运》中文版封面上,有着这样一句话:“美元的命运就是美国的命运”。

不久前,该书中文版的主译者、我的前同事钟良先生向我提起这本他十年前翻译的书。他告诉我,当今国际经济学界谈论的美元失衡问题,马丁•迈耶在20年前就做出了评论,现在看来还颇有价值。

钟良在中国人民银行国际司任职十年,期间被派往国际货币基金组织总部工作三年,一直对国际货币问题有着独到见解。在一次聚餐上,他向我推荐这本书,建议我认真读一读。

马丁......

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2010年07月16日 16:29

松信贷不如减税负

在经历了一周高温天气后,北京在雨水中度过了凉爽的一周。中国宏观经济如同北京的天气,在一季度高速增长后,二季度的数据显得有点冷。但总的看,上半年表现不错。 7月15日,中国公布了上半年经济数据。数据基本符合市场预期,出乎市场预料的是,6月消费物价指数CPI低于3%,并且环比下降,这对于一直承受通胀压力的中国经济而言,的确是个好消息。同时,上半年GDP增长11.1%,二季度工业增加值增速出现回落。

投行经济学家们纷纷对中国经济作出评价,他们认为,下半年经济增速会继续下降,并认为中国在下半年应放松信贷,避免坚持紧政策。

经济学家对数据是敏感的,但他们有时过于依赖数据,并且过于关注短期。不错,中国经济增速在......

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2010年07月05日 15:33

勿言再刺激

中国经济在经历了率先复苏后,正在面临着率先调整。当然,这种调整不是经济衰退,而是经济增速放缓。

几乎所有经济学家和证券分析师都认为,中国下半年经济增长将出现下降局面,GDP增速从一季度增长11.9%,到四季度可能下降到增长9%以内。

7月将公布半年经济数据,因而7月成为重要月份。7月1日,国家统计局网站发布了6月中国制造业采购经理指数(PMI),为52.1%,比5月低1.8个百分点。

PMI是先行指标,能够反映未来制造业生产和经济走势。该指数连续两个月出现回落,不过仍位于临界点——50%以上。另一个民间PMI数据由汇丰银行公布,汇丰6月PMI为 50.4%,比5月下降2.3个百分点。

中国经济增速放缓已经没有悬念,但经济......

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2009年12月07日 10:51

刺激政策脱身难

十月本是中国的节日,大陆庆“十一”,台湾有“双十”。不过,对投资者而言,十月也是一个充满喜庆的月份。

中国股市节后开市即迎来大涨,周一单日涨幅为今年第三高;当地时间周三,纽约道琼斯工业指数突破10000点;周四,香港股市逼近22000点,收盘也创一年来新高。

股市的向好似乎意味着全球经济复苏正在成为现实。

接下来,一个话题可能再次成为市场热点,即各国在危机时期实行的刺激政策何时退出。日前,澳大利亚央行率先加息,此举被部分市场人士解读为全球第一个“退出”行动。

尽管各国此前一致表态,强调现在“退出”为时尚早,但可以肯定,各国不会有统一的行动,而是选择合适的时机自行“退出”。

中......

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2009年10月07日 13:48

高房价催生“中国式”危机

房地产销售素有“金九银十”的说法,不过今年房地产市场似乎并没有出现期盼中的火热场景。

10月2日,我到北京西部的一个楼盘去看房,售楼处里只有我和另外一个人询问情况。该楼盘可打5%的折扣,而这种打折现象,已经在北京多个楼盘出现。目前北京楼市开始出现价升量减,甚至量价齐跌的情况。

由于前期政府使用了信贷刺激政策,企稳了本该正常调整的楼市,结果在通货膨胀预期下,自住者大举入市,导致成交量剧增。而随后投资者为了保值增值目的,更将房价推到一个前所未有的高度。

有一种观点认为,不怕房价涨,就怕粮价升。这种观点的逻辑是,房价涨主要与中产阶层有关,即便买不起房,这部分人也不会闹事。而粮价大涨,则......

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2009年09月24日 21:23

当心创业板唱“走板”

中国人讲究人情,喜欢礼尚往来,在传统节日,亲朋好友,或是生意伙伴往往相互送礼。近几日,北京的路又有点堵,送礼的车来来往往,大家都为“中秋节”忙活着。

除了送礼,中国人还喜欢献礼。在政治节日前夕,公路通车,卫星上天这类  向全国人民报喜的事儿很多。除了大事,献歌、献舞也是献礼,这不,家里就有好几位忙着献歌那,接孩子的事儿就归我了。

过节好,喜庆。

随着节日的来临,创业板也在紧锣密鼓推进。周五公开发行,下周就可挂牌交易。赶在放假前,一个新层次的资本市场诞生了。无疑,这是献给国庆60周年的大礼,值得期盼。

创业板开通是好事,有助于改善小企业融资环境。当然,以创业板的容量看,其并不会......

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2009年09月10日 11:48

温和通胀不远了

北京是历史文化名城,有名有讲究的地方多,外地人也耳熟能详。不过,北京还有一个名气很大但外地人知之不多的地方,这个地方叫作“新发地”。 我也不知道“新发地”究竟是新开发的地儿,还是新发财的地儿,但这个地方的人的确是发了财。

“新发地”是北京最大的农产品批发市场,全国各地的蔬菜禽蛋每天早晨从这里分流到北京城区各处,最后进入百姓的菜篮子。所以,“新发地”的蔬菜价格稍一变化,北京人的饭桌就有感觉。最近,“新发地”价格涨得厉害,由此撼动了北京人敏感的神经。

有报道说, 8月26日,“新发地”的鸡蛋价格创了今年新高,达到170元/箱。再早几天,50斤一袋的面粉,涨了1元到1.5元。而据统计,全国50个城市的1......

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2009年08月27日 22:37

当心“国企热”

中国经济复苏迹象明显,不过国有企业却出现了病态发展。

上周,去了一趟浙江台州市。一次午餐时,当地主管企业工作的一位官员告诉我,台州正在引进一个上千亿元的石化项目。这个项目由国有企业投资,投资额在一千亿元人民币左右,该项目上马后,不仅可以形成石化行业的产业集群,还可以改善当地的企业成分构成。该官员强调,台州市战略就是改变经济由单一民营企业构成的局面,加大国有企业所占比例。

台州是中国民营经济发展的代表城市,全市95%的GDP由民营企业创造,中国改革开放后第一家注册的股份制企业就诞生在台州。正是有着这样的所有制结构,使得台州经济充满活力。

不过,对当政者而言,GDP规模似乎比市场活力更重......

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2009年08月20日 17:35

股市投资与动物精神

近来香港与内地股市大幅调整,其中内地沪深股市调整更为激烈,在十几个交易日里下跌近20%,引起投资者恐慌。

舆论认为,市场在短期内难以聚集信心。的确,在股市里,信心颇为重要。 没有信心支撑,股市不会出现持续的反弹,更别说反转了。

信心从何而来?普通人和经济学家有着不同的理解。诺贝尔经济学奖得主乔治·阿克洛夫与行为经济学代表人物罗伯特·希勒共同撰写了《动物精神》一书,告诉了我们信心来源何处。

此书是对人类行为进行了剖析,其通过研究人类非理性行为对经济活动的影响,来解释经济周期波动和资产市场变化。

经济学家对动物精神的阐述,最早源于凯恩斯著名的《通论》。凯恩斯认为,大多数经济行为源......

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